台资PCB整合设计服务商荣惠-KY(6924.TW)将于12月初在台湾证券交易所创新板上市，目前暂定价格为60元新台币，增资采用券商询价方式进行，所以最后的上市价格尚待确定，预计增资后资本额将达2.1亿元新台币，股本相当轻盈。

今年8月8日，台湾证券交易所召开有价证券上市审议委员会，审议通过了荣惠集团(开曼)股份有限公司(荣惠-KY, 公司代号: 6924)的创新板上市申请。

荣惠成立于2007年，凭借其独特的轻资产模式，为客户提供从产品设计前端的电路layout设计、采购、品质管理、检测到售后的全面整合服务，但自身不建产能，主要服务稳定度高且进入门槛困难的日系车厂客户。

董事长刘世璘表示，荣惠轻资产的模式避免产能的红海竞争，而是以提高服务附加价值来帮客户解决PCB设计到制程上的痛点，未来可望随日系客户到美洲、欧洲扩展市场，进一步扩展业务版图。

董事长刘世璘▼

荣惠的业务中，PCB设计整合服务占比85%，IPC应用(主要为PCB板和记忆体采购)占比10%，其他业务占比5%。在市场分布上，泰国约占公司营收的55%，中国香港占20-25%，中国大陆占15%，此外还有其他地区的收入来源。虽然出货地不同，但荣惠产品主要应用于日系汽车，日系车相关业务占比高达60-80%。

荣惠在台湾(荣惠国际有限公司)、深圳(深圳荣惠电子有限公司)、香港(荣惠电子(香港)有限公司)、日本(EIKEI Japan)和泰国(EIKEI Thailand)有分公司，在意大利、印度、西班牙、马来西亚、菲律宾和中国厦门设有服务据点。

荣惠是亚洲唯一以PCB设计整合服务为定位的公司，刘世璘表示，会有这样的发展，主要是他的背景是在日本求学、日本上班，后来在日本IPC以及PCB板厂工作，负责日本客人，随着客人到泰国设厂，所以他也进而服务东南亚以及泰国客人，发现客户不懂复杂的PCB制程，尤其是荣惠很多客户产品是日系汽车的车灯，因车灯的造型变化多，所以需要不同形状的PCB拼板，以致于工厂无法生产，他看到客户的痛点，就跳出来就自己做从设计端来服务客人，但不想设置工厂避免红海竞争，而是用轻资产的模式来服务客人，再慢慢扩张团队，延伸到采购、销售、品管、检测等服务。

刘世璘指出，与拥有产能的PCB厂商相比，荣惠的轻资产模式更适合处理少量多样的订单，并且与日系OEM客户保持紧密合作，通常在新车推出前2-3年即介入设计工作，很多设计是涉及外观问题所以PCB是不是四方型，就要把PCB拼在一起，但一般的PCB需要收到订单才会排版，而荣惠是设计前就跟客户配合，把组装、制程能力也整合，客户设计阶段就会有很完整的能力，减少客户跟工厂来来回回的时间。

刘世璘表示，荣惠目前的PCB产能供应商主要来自陆资和港资，但不会只有一家供应商，不同的供应商可以提供不同的方案，荣惠可以透过不同的拼板设计，将效率最大化并降低成本。

日系、东南亚市场已是荣惠的基本盘，并计划于12月在墨西哥设立办公室，以支持日系客户在美洲的发展。客户看好未来成长，因为荣惠已是日厂的合格供应商，只要价格合理加上服务、仓储、管理到位，将随客户成长。另外，斯洛伐克也在少量交货中，明年日系客户在斯洛伐克的量会放大，荣惠也会切入日系客户在欧洲的市场布局，所以除了东南亚外，明年加上墨西哥、欧洲市场进来，对明年成长展望乐观。除此之外，荣惠还计划在工业控制及消费性产品市场加强布局，分散市场。

刘世璘表示，日系车组装厂分工多，针对PCB大多不想多养人力，而采委外给专业厂商，且日本人对供应商信赖度高，一旦合格打入不会随意更换供应商，所以荣惠与日本客户关系保持的良好，对竞争者来说，日本车厂通过验证的时间也很长，所以订单黏着度是很高的，通常与客户的合作5-10年是没有问题。